资本结构调整不但必须,而且是一种常态,它是一个动态的过程。但在企业管理实践中,企业资本结构调整及管理,仍然有其内在的管理框架。下面是小编为大家带来的关于资本结构调整的管理框架的知识,欢迎阅读。
理论界并没有给出普适*的资本结构决策模型,现实中的企业也大都依据于其融资环境及相关因素确定“最佳”资本结构。根据财务**要求,即使最佳资本结构也不应当是一个常数点,而是一个有效区间,如要求企业资产负债率介于65%-70%之间。
资本结构调整不但必须,而且是一种常态,它是一个动态的过程。但在企业管理实践中,企业资本结构调整及管理,仍然有其内在的管理框架。资本结构决策与调整的管理框架如下:
实际负债率大于最优负债率
1.如果公司处于破产威胁之下
迅速降低财务杠杆:①债转股;②出售资产,用现金还债;③与债权人谈判。
2.如果公司未处于破产威胁之下
(1)如果公司有好的投资项目
用留存收益或增发新股投资好的项目
(2)如果公司没有好的投资项目
①用留存收益偿还债务;②少发或不发股利;③增发新股偿还债务。
实际负债率小于最优负债率
1.如果公司有收购目标
迅速增加财务杠杆:①将股权转为债权;②借债并回购股份。
2.如果公司没有收购目标
(1)如果公司有好的投资项目
借债投资好的项目
(2)如果公司没有好的投资项目
①股东喜欢股利,则支付股利;
②股东不喜欢股利,则回购股票。
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